后三季度，三大誘因?qū)?dǎo)致市場增速震蕩回落：

　　雖然上述六大助推重卡市場增長的利好因素，除第1條外的后5條在今年后三季度依然存在，但由于以下三大原因，筆者預(yù)測，后三季度重卡市場增速將震蕩回落。

　　首先，比較基數(shù)增大，部分需求從上年第二季度開始已逐步提前釋放。重卡自卸車從上年第二季度就開始升溫，而半掛牽引車也從上年第三季度升溫，故上年后三季度的銷量基數(shù)比一季度要大得多。

　　第二，鋼鐵等原材料價(jià)格上漲和油價(jià)攀升帶來的生產(chǎn)成本和用車成本的大幅升高。進(jìn)入2010年，緣于國際經(jīng)濟(jì)形勢的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)和需求的強(qiáng)勁復(fù)蘇，世界鋼協(xié)估計(jì)，今年全球鋼鐵需求比2009年增長11%，而價(jià)格也將上漲5%或更高。鋼鐵材料漲價(jià)，致使汽車生產(chǎn)成本上升、毛利率下降。為了消化成本汽車企業(yè)只能通過提價(jià)來抵消原材料漲價(jià)所造成的經(jīng)濟(jì)損失毫無疑問，這將抑制市場需求。從乘用車市場來看，部分車型3月份開始就已現(xiàn)下滑態(tài)勢，因此重卡市場受到牽連也是遲早的事。

　　此外，2008年底至今年4月，國內(nèi)成品油價(jià)一共經(jīng)歷了8次大調(diào)整，其中5次大漲價(jià)，3次微降價(jià)。油價(jià)的不斷攀升，導(dǎo)致重卡用戶的運(yùn)營成本大幅升高，從而直接抑制重卡產(chǎn)品的市場需求。

　　第三，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不牢固，經(jīng)濟(jì)大幅增長的內(nèi)生性動(dòng)力仍然不足。2009年是中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新世紀(jì)以來最為困難的一年，而2010年則可能是中國經(jīng)濟(jì)最為復(fù)雜的一年。毫無疑問，目前國際金融危機(jī)影響依然存在，3月兩會(huì)全面分析了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，明確了我國2010年的宏觀經(jīng)濟(jì)的政策和主要任務(wù)，指明了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，“調(diào)結(jié)構(gòu)”將成為主題詞。國內(nèi)外眾多機(jī)構(gòu)對2010年中國GDP增速的預(yù)測值都在9%～10%，今年一季度GDP增速高達(dá)11.9%是因?yàn)樯夏晖诨鶖?shù)低的緣故，后三季度的GDP增速必將回落。

　　綜合以上分析，筆者預(yù)計(jì)，2010年后三季度重卡市場走勢將會(huì)呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢。具體預(yù)測2010年全年重卡銷量在75～80萬輛之間，同比增速為20%～25%，高于去年底筆者預(yù)期的10%～15%。通常二、四季度是重卡市場的銷售傳統(tǒng)旺季，銷量仍有望維持高位，只要第三季度不出現(xiàn)同比大幅下滑，重卡銷量增長超過25%，甚至30%的可能性也很大。

　　2 、中型卡車

　　如圖表1，生產(chǎn)資料屬性也很強(qiáng)的中型卡車市場走勢要比重型卡車市場弱得多，其銷量增速24.46%在卡車4大細(xì)分車型中最低，與2009年全年的增速水平24.56%基本持平。若再對中型卡車進(jìn)行品種細(xì)分，則其可分為中型貨車(整車)、中型非完整車輛(底盤，如圖表13)。顯見，與近幾年的情況不同，中貨底盤增長率首次超過了整車的增長率。

　　圖表13：10/09年一季度中卡細(xì)分市場銷售統(tǒng)計(jì)對比 (單位：輛)

　　(1)中型貨車

　　2010年一季度中型貨車銷量增速僅有16.89%(圖表13)，在卡車各細(xì)分車型中最低。其按噸位銷售情況和分噸位比重分別如下圖表14、圖表15：

　　圖表14：2010年一季度中型貨車分噸位銷售情況

　　圖表15：2010年一季度中型貨車分噸位比重

　　從圖表14、圖表15中可以看出：在中型貨車市場上，6T<總質(zhì)量≤8T的低噸位系列占據(jù)最大比重，達(dá)49.83%，說明這一噸位段是傳統(tǒng)的主力旺銷產(chǎn)品;但是，一季度這一噸位段的銷售非常低迷，增速僅為5.86%，是造成整個(gè)中貨整車市場低迷的主要原因。8T<總質(zhì)量≤10T系列的比重雖不高，但銷量增幅高達(dá)49.07%，是一季度中型貨車整車市場平穩(wěn)增長的主要?jiǎng)恿Α?0T以上的兩個(gè)高噸位段的比重和增長率均不高，說明受運(yùn)營成本的影響，這一噸位段受重卡取代的趨勢越來越明顯。

　　(2)中型非完整車輛

　　2010年一季度中型非完整車輛銷量增長高達(dá)43.50%(圖表13)，這主要因?yàn)?009年同期基數(shù)很低造成。其按噸位銷售情況和分噸位比重分別如下圖表16、圖表17：

　　圖表16：2010年一季度中型非完整車輛分噸位銷售情況

　　圖表17：2010年一季度中型非完整車輛分噸位比重

　　從圖表16、圖表17中可以看出，2010年一季度中型非完整車輛高噸位段12T<總質(zhì)量≤14T銷量和比重繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長態(tài)勢;而傳統(tǒng)的旺銷品種8T<總質(zhì)量≤10T系列因需求已呈飽和之勢，其市場地位正被高噸位段所取代。

　　(3)2010年一季度市場分析及全年預(yù)測

　　2010年一季度中卡市場在卡車四大細(xì)分車型中表現(xiàn)最弱，這是近12年來的正常表現(xiàn)，因?yàn)樽?998年以來，中卡市場年增速有9年為負(fù)增長或低于5%(僅有04、07、09三年高于17%)。分析其原因主要是近12年來載貨車市場受經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國家政策影響，向重、輕兩極發(fā)展，而中卡被重、輕卡替代所致。

　　影響中卡市場需求的原因與重卡基本一致，在此不再重復(fù)。對于2010年后三季度中卡的市場走勢，與重卡市場的情況相同，筆者預(yù)計(jì)，也將呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢?？紤]到2009年后三季度中卡透支消費(fèi)嚴(yán)重，基數(shù)相對重卡更大，故繼續(xù)維持去年底筆者的預(yù)測：即2010年全年中卡市場增速將會(huì)回落到10%以下，出現(xiàn)負(fù)增長的可能性也有。

　　3 、輕型卡車

　　如圖表1，2010年一季度輕型卡車市場延續(xù)了上年快速增長的發(fā)展勢頭，同比增長高達(dá)45.25%，增幅在卡車四大細(xì)分市場中僅次于重卡。若再對輕型卡車進(jìn)行品種細(xì)分，則其可分為輕型貨車(整車)、輕型非完整車輛(底盤，如圖表18)，顯見，與中卡情形類似，輕型非完整車輛的增長率近幾年來首次超過了整車。

　　圖表18：10/09年一季度輕卡細(xì)分市場銷售統(tǒng)計(jì)對比 (單位：輛)

　　(1)輕型貨車

　　2010年一季度輕型貨車銷售增長44.23%(圖表18)，較2009年年增速32.42%提高了近10個(gè)百分點(diǎn);其按噸位銷售情況和分噸位比重分別如下圖表19、圖表20：

　　圖表19：2010年一季度輕型貨車分噸位銷售情況

　　圖表20：2010年一季度輕型貨車分噸位比重

　　從圖表19、圖表20中可以看出：在輕型貨車市場上，4.5T<總質(zhì)量≤6T系列的高噸位段產(chǎn)品所占比重和增長率均較低，其原因主要是高噸位段產(chǎn)品受汽車下鄉(xiāng)、以舊換新優(yōu)惠補(bǔ)貼等利好政策的刺激沒有低噸位段強(qiáng)(低噸位段的“補(bǔ)貼金額/車價(jià)”比值更高)所致。

　　(2)輕型非完整車輛

　　2010年一季度輕型非完整車輛銷量增長61.06%(圖表18)，這主要因?yàn)?009年同期基數(shù)很低造成。其按噸位銷售情況和分噸位比重分別如下圖表21、圖表22：

　　圖表21：2010年一季度輕型非完整車輛分噸位銷售情況

　　圖表22：2010年一季度輕型非完整車輛分噸位比重

　　從圖表21、圖表22可以看出，與輕型貨車市場類似，輕型非完整車輛市場中4.5T<總質(zhì)量≤6T系列的高噸位段產(chǎn)品所占比重和增長率均低于另兩個(gè)低噸位段。

　　(3)2010年一季度市場分析及后市預(yù)測

　　長期來，輕卡一直占據(jù)卡車市場的半壁江山還多，市場份額從沒有低過50%，因此有人從銷量上評價(jià)卡車市場時(shí)，常說“贏輕卡，贏天下”。不過，近年隨著輕卡市場份額的緩慢下降和重卡市場份額的快速提高，同時(shí)重卡的附加值又要遠(yuǎn)高于輕卡，故人們把這句話改成了“贏輕、重卡，贏天下”。換句話說，輕、重卡的市場走勢決定著中國的整個(gè)卡車市場走勢。

　　一季度，四大因素助推輕卡市場繼續(xù)大幅增長：

　　第一，利好政策的持續(xù)刺激。輕卡市場歷來最容易受到政策法規(guī)環(huán)境影響，相反，對宏觀經(jīng)濟(jì)的敏感度遠(yuǎn)沒有中重卡市場強(qiáng)，畢竟輕卡產(chǎn)品的生產(chǎn)資料屬性要遠(yuǎn)低于中重卡。2010年繼續(xù)執(zhí)行購置稅、燃油稅新政，汽車下鄉(xiāng)延期，汽車以舊換新優(yōu)惠額度提高，汽車以舊換新補(bǔ)貼與車輛購置稅減征政策同時(shí)享受;另國內(nèi)部分中心城市相繼推出了加快淘汰黃標(biāo)車的刺激政策等，從而使報(bào)廢老舊汽車或“黃標(biāo)車”并換購輕卡的單車補(bǔ)貼大幅提高。

　　第二，中國經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)增長，公路貨運(yùn)量穩(wěn)步增長。國家發(fā)改委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年1～2月份，國內(nèi)完成公路貨運(yùn)量35.02億噸，增長15.3%，提高7.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　第三，物流企業(yè)年初開始添置新車。進(jìn)入春季工地相繼開工，部分城市禁止中重型卡車進(jìn)城，輕卡企業(yè)推出了形式多樣的優(yōu)惠措施，刺激了潛在用戶購車。

　　第四，2010年兩會(huì)傳出了擴(kuò)大消費(fèi)、加快網(wǎng)絡(luò)購物建設(shè)步伐、縮短交通圈等利好信號(hào)，刺激了輕卡的市場需求。

　　后三季度，多重因素將導(dǎo)致市場增速快速回落：

　　對于2010年后三季度輕卡的市場走勢，盡管以上幾點(diǎn)利好因素依然存在，但筆者分析認(rèn)為，輕卡市場除面臨中重卡市場相同的不利因素外，鋼鐵等原材料價(jià)格上漲和油價(jià)攀升帶來的生產(chǎn)成本和用車成本的負(fù)面影響將比中重卡市場大得多，另外人民幣升值預(yù)期對輕卡產(chǎn)品出口的負(fù)面影響也比中重卡產(chǎn)品大得多，因此，筆者繼續(xù)維持去年底對2010年全年輕卡市場的預(yù)測：即2010年全年輕卡市場增速將會(huì)回落到10%左右。

　　4、 微型卡車

　　如圖表1，微型卡車一季度銷售15萬2570輛，同比增長33.25%，雖然繼續(xù)保持了2009年的快速增長態(tài)勢，但其增速卻比2009年年增速72.80%下降了一大半，且在卡車四大細(xì)分車型市場中增速排名第三，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于卡車大勢。若再對微型卡車進(jìn)行品種細(xì)分，則其可分為微型貨車(整車)與微型非完整車輛(底盤，見圖表23)，顯見，微貨底盤增幅和比重均很低，是微貨整車的較大增長維持了整個(gè)微卡市場的增長。

　　圖表23：10/09年一季度微卡細(xì)分市場銷售統(tǒng)計(jì)對比 (單位：輛)

　　2008年以來，在農(nóng)用車升級(jí)和汽車下鄉(xiāng)等多重利好因素的刺激下，微卡市場連續(xù)兩年爆發(fā)增長，透支消費(fèi)嚴(yán)重，因此，2010年一季度微卡市場增速回落且遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于卡車大勢，也就在情理之中。

　　對于后三季度微卡市場的走勢，考慮到：(1)我國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境繼續(xù)看好;(2)中央一號(hào)文件加大惠農(nóng)力度，持續(xù)刺激著農(nóng)村消費(fèi)市場;農(nóng)村公路的建設(shè)和延伸，拉動(dòng)農(nóng)民用車的需求;微卡具有用途廣泛、價(jià)格低、投入小、回報(bào)快等特點(diǎn)，更容易贏得農(nóng)村市場消費(fèi)者的青睞;(3)汽車下鄉(xiāng)政策繼續(xù)實(shí)施，延長至2010年底;(4)汽車“以舊換新”補(bǔ)貼加大，而微卡的“補(bǔ)貼金額/車價(jià)”比值最高，受益最大。因此，筆者繼續(xù)維持去年底對2010年全年微卡市場的預(yù)測：即后三季度市場增速可能還會(huì)小幅回落，但全年微卡市場增速將會(huì)繼續(xù)保持20%左右甚至更高。